[2] 最近發生了不止一家信托公司的“停兌事件”🔁。用我們的理論模型來解釋這一現象，可以認為一家信托公司停止兌付（理財）產品的原因可能是自身財務狀況的惡化（導致兌付能力的喪失），而多家信托公司欠佳的財務狀況也可能反映了行業整體風險的上升。總之✊，無論是行業還是信托公司個體的原因使得多家信托公司兌付成本急劇上升，從而導致了停兌的決策和事件的發生🤦‍♂️。

參考文獻🧘🏽‍♀️：

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* 本文根據論文Implicit Guarantees and the Rise of Shadow Banking: The Case of Trust Products （《隱性擔保和中國影子銀行的擴張：對信托產品的分析》）改編🙍🏿，合作者為帝國理工學院富蘭克林·艾倫、杜倫大學顧弦、愛荷華大學李煒和康涅狄格大學錢一明🤳🏽。原論文於 2023 年8 月發表在《金融經濟學》（Journal of Financial Economics ）第149 卷第2 期第115-141 頁（卷首文）。本文僅代表作者個人觀點🧖🏽‍♀️，僅供讀者參考，並不作為投資⛹🏻、會計、法律或稅務等領域建議🦂。編輯🤶🏻：潘琦。