投資人仍在等待心理健康行業的“黑馬”

導語

當心理健康行業發展出現一面藍海👂🏽🙊、一面紅海時🤷🏽，下一步就需要做到精準匹配供給和需求。

當今社會信息爆發式增長👨‍👧‍👧、生活節奏加快🎭🧔🏼‍♂️，越來越多的人不可避免地陷入自我比較、欲望、焦慮和無力的困境之中。根據中國科學院的《中國國民心理健康報告》🧘🏻‍♂️，與十年前相比✹，國人的心理健康水平明顯下降，並呈現出年輕化的趨勢。在一些大城市如北京、上海🍻、廣州和深圳👩‍🦰，兒童心理診所在暑假期間幾乎人滿為患。同時，中老年群體也頻繁出現在心理疾病領域的統計中🅱️🐨。可以說🛺🤴🏽，心理健康問題已經成為 21 世紀人類面臨的一個重要議題。

然而，當前尋求心理咨詢的人群要在國內獲得高質量的心理服務並不容易🦸🏽‍♂️。這是因為在龐大的市場中👦🏼，我國的心理咨詢行業仍處於初級發展階段，存在許多挑戰🧔🏼‍♀️，包括社會對心理疾病的認知普遍較低、專業醫生和心理咨詢師等專業人才稀缺，以及治療方案目前尚未成熟等問題。

因此🫁，當前無論是創業者還是投資人，對心理健康領域都充滿期待，並正在積極挖掘這一領域更廣闊的潛力🧕。

關註“一老一小”

圖源💅：豆瓣網（電影《深海》劇照）

國家衛生健康委在 2019 年公布的數據顯示🩰，我國抑郁症患病率達到 2.1%♋️，焦慮障礙的患病率是 4.98%🟥，抑郁症和焦慮症患病率接近 7%💁🏼‍♂️。[1]把時間線拉近👨🏻‍⚕️，在丁香醫生於 2022 年發布的《2022 國民健康洞察報告》[2]中，有 91% 的受訪者都認為自己有心理問題。

其中，兒童青少年最為典型💈。單以抑郁症為例🦸🏼‍♀️，中國科學院心理研究所於 凯捷体育娱乐 -（限时活动）即刻加入，享受平台优惠！年發布的《中國國民心理健康發展報告 (2019-2020)》[3]顯示，我國小學階段抑郁檢出率近 10%，青少年的抑郁檢出率為 24.6%，其比例較十年前均有大幅提升。

事實上，兒童心理疾病除了抑郁症，還有孤獨症和多動症，其中孤獨症目前約有 300 萬患病兒童[4]；而中國兒童青少年多動症患病率約為 6.3%[5]，按人口比例換算，當前約有 2300 萬兒童青少年患者。

在巨大的市場體量之下，不少初創企業以及投資人都在向這一領域集中發力。據不完全統計🏔，2022 年至今🚣🏿，我國兒童心理健康領域共有 27 家企業相繼完成融資🏃🏻‍♂️‍➡️。美國市場也有相同趨勢，在 2023 年上半年已完成融資的企業中，有超過一半的企業都瞄準了兒童心理健康領域。

兒童心理健康賽道投資熱的原因🚃，除了快速增長的市場規模🩺，還有一點是隱藏在兒童心理市場中的巨大的付費意願。根據某家心理健康企業負責人透露🤼，很多父母可能並不願意為自己的心理健康付費🙎🏽‍♀️，但對孩子，卻非常慷慨。

與之形成鮮明對比的是老年心理健康市場。據悉，由於家庭觀念等其他因素，不僅是其子女，甚至老人自己🦸🏻‍♀️，都更願意將更多資金投入到後輩身上👽。但事實上，老年心理市場同樣也有很大的需求。中國科學院一項調查結果顯示，我國 80% 的老人都存在一定程度的心理問題，其中

60 歲以上老人中大約有 15% 的人患有抑郁症[6]，雖然稍低於青少年🔧，但遠超成年人 3.4% 的患病率。

但遺憾的是，由於其背後較低的付費意願等其他市場因素💄，老年心理健康在漫長的時間裏一直被放在“隱秘的角落”👚，與之相關的心理健康企業也相對較少。

好在情況正有所改變。首先，從政策上來看，凯捷体育娱乐 -（限时活动）即刻加入，享受平台优惠！年💆🏽‍♂️🧙，黨中央把積極應對人口老齡化上升為國家戰略，相關的配套政策正逐步落地：鼓勵關愛老年心理情況↗️，主張提升服務水平，促進基層心理健康網絡化服務建設，並將心理健康列入健康老年人的評判標準。

其次🎬，在產業方面，一些養老機構紛紛開始設立心理健康業務線🤽🏿‍♂️，不僅引入一批專職心理醫生，與心理機構進行緊密合作，還通過開展一系列以唱歌💆‍♂️、跳操為代表的社交活動，促進老年人之間更多地交流和互動，增加老年人的歸屬感✴️。

當然，心理健康在當下備受行業關註👩🏽‍🌾，除了市場需求之外，整個創投行業變化也是其中一個重要的因素。僅以醫療行業為例，隨著創新藥與醫療器械市場的持續低迷👨🏼‍🚀，創業者和投資人都開始將更多目光聚焦到消費醫療賽道🗳。一方面⛷，這是因為消費醫療賽道有成熟的市場🥯🙎🏼，創業者和投資人不需要等待很長的暴漲周期🧑‍🎄；另一方面，市場兌現速度相對較快，能夠確保企業和投資人都獲得一定的現金流🌭。

盈利不足，資本觀望

圖源：豆瓣網（電影《深海》劇照）

心理行業雖然發展快，但行業整體仍然處於早期。這可以從多個角度來證明🧑🏿‍🌾。先聚焦於資本市場，從二級市場來看🏘，國內目前仍沒有一家專註於心理健康的企業上市。現階段發展最快的是自閉症譜系兒童服務平臺✍🏼😶‍🌫️，服務提供商是大米和小米👨‍👨‍👧，最近一輪融資發生在 2022 年 7 月，是由 ABC Impact、奧博資本、遠翼投資推動的數千萬美元 D 輪融資。

在一級市場，雖然在近一兩年，有不少初創企業都完成了早期融資⚆，但大多都卡在了 B 輪或者是 C 輪🚵🏻‍♀️，很難再向前邁進一步。據悉，某家國內頭部心理健康企業正在尋求融資，但資本市場反響一般🕵🏻‍♂️，上一輪融資還在 凯捷体育娱乐 -（限时活动）即刻加入，享受平台优惠！ 年。

之所以會如此🚕，主要是因為其估值普遍較低，換句話說，就是盈利能力還不夠。國內心理行業專業媒體“心榜”發布的《2022 全國心理機構生存狀況報告》[7]顯示💍，盈利機構的平均回本時間為 22 個月，而目前處於盈利狀態的機構約 32.9%。換句話說🧘‍♀️，還有近 70% 的心理機構處於虧損和持平狀態🌟👩🏻‍🦼。

為何心理行業在當前還是“叫好不叫座”呢？

答案是多方面的🙆🏻‍♀️，首先是社會認知度仍然較低。雖然近些年社會面對於心理健康的認知有明顯提升，但由於我國心理健康行業起步較晚，直到 2001 年 4 月🧑🏿‍🎄，中華人民共和國人力資源和社會保障部才將心理咨詢師正式列入《中國職業大典》🐿。所以，當前絕大多數人還很難正視心理健康問題，病恥感依然廣泛存在🧑🏿‍🔬𓀚，因此即便已經有很大的患者群體⛳️，但主動進行心理治療並願意為此付費的比例可能不足 10%。

其次是行業缺乏標準，目前還沒有一個“藥到病除”的解決方案。據悉，在現有的醫療體系中，心理疾病的治療主要是靠藥物和心理幹預，雖然近年來相關心理疾病藥物已展現出良好的治療效果，並且也未曾出現嚴重不良事件，但副作用仍然存在，且藥物成本一般也較高，如果選擇進口藥🙆🏿‍♀️，每月支出通常在 5000 元人民幣左右🦸🏻‍♂️。

相比於藥物🚶‍♀️‍➡️，心理幹預是目前心理疾病治療較為普遍的方式。據悉，在心理領域近一兩年完成融資的初創企業中🤛，有 85% 以上都將主營業務聚焦於此，典型代表有曼朗醫療、聆心智能🐾、望裏科技、心景科技👱🏿、簡單心理等。

據某數字心理企業負責人透露，相較而言，整合的 MDT 診療模式🏡，輔以數字化診療和幹預手段提升效率和黏性🏄🏼‍♂️，是當前心理疾病治療最好的解決方式。如何將 AI等創新技術與心理診療場景進行有效結合，目前還沒有定論。

以診斷為例，雖然已經有一些數字技術在進行嘗試，但目前仍然是以問卷為主👨🏽‍🦰，然而這種方式個人主觀性很強🧑🏽‍🦳，部分患者可能為了“不患病”故意做一些“錯誤”的選擇。

最後一點是行業整體的供給側不足🖐🏽。由於我國心理健康行業起步較晚🐔，相關的基礎建設都還在探索和嘗試之中🎅🏼，因此，從現階段來看，專業的心理咨詢師，或者說專業的團隊和機構都相對較少，從而導致行業較為混亂🕵🏿‍♂️，服務質量參差不齊。這種情況很容易打擊患者主動進行心理治療的積極性。此外🐹，心理健康行業目前也存在市場渠道不足的問題🧢，整體相對封閉，主要依賴用戶推薦來實現有效服務觸達

或許也正因為如此🛀🏿，相關心理產品很難在市場端實現爆發式增長🤾🏼‍♀️，尤其是對於一些輕度患者來說，除了專業的心理治療，這些患者還有其他替代性方案可以選擇，比如旅遊、瑜伽等。

所以整體來看，心理健康行業當前同質化發展較為嚴重，且對市場營銷有較強的依賴性✊🏽。

一面藍海🧑🏿‍🦲、一面紅海，如何突圍？

事實上，隨著社會觀念的改變以及前沿技術和臨床場景的不斷融合☄️，在龐大的市場需求之下，我國心理行業未來還有很大的發展空間，將很快成長為千億市場😛。與其他千億市場不同，心理行業目前尚未出現“領頭羊”，所以市場競爭相對開放👨‍🦳，人人都有機會。

那麽，究竟怎樣的心理健康企業會更容易跑出來呢？

第一點是要精準刻畫用戶畫像，做好市場垂直度。正如前面所說，心理領域當前對市場營銷還有很強的依賴性，所以找到目標群體尤為重要，這不僅能在早期為企業打下標簽，推動其快速出圈，同時也能讓市場推廣費用盡可能地花在刀刃上，避免“病急亂投醫”👺。

另外，對於心理領域的初創企業來說，早期如果將模式做得較重🔍，業務覆蓋較廣，整體成本也會“水漲船高”，並且有可能抓不住重點🏄🏻‍♂️，得不償失。

從現階段來看，走得較快的基本都是定位較為清晰的心理企業。以已經在 D 輪的大米和小米為例，其精準瞄向了兒童自閉症領域；而融到“C+”輪的好心情，則將更多目光放在了兒童抑郁症領域。

第二點是要打通心理服務閉環🧑🏻‍⚖️，不斷提升供給側質量📞。醫療企業最終都要回到醫療服務本質上🧙🏻‍♀️，尤其對於心理領域來說，當前對於好服務的需求更為強烈。所以，一方面是要不斷完善從觸達到診療的全方位解決方案🧖；另一方面是要持續提升包括醫生質量、解決方案以及後續康復等在內的復合性能力🧑🏿‍🏫🧚🏽。

某位專註在心理領域的投資人表示，說到底，用戶是否願意持續付費🧏🏼👩🏻‍🦲，能否產生黏性，能否有好的口碑吸引更多用戶，關鍵還是要看用戶的心理問題是不是真的能被很好地解決，是否能給用戶帶來一個好的體驗✌🏽，而這都需要一定的供給側質量來做支撐。

第三點是抓住核心訴求，不斷探索前沿技術在心理場景的更多可能性。放眼全球市場，當前對於心理領域的探索都還較為早期。以相對成熟的美國心理市場為例，雖然在過去一兩年，該領域完成了上百起融資，但大多都是在 A 輪以前。

因此，心理市場還有很大的潛力🚨，挖掘工具就是以腦機接口🙂‍↔️、AI、元宇宙、VR 為代表的前沿技術📮。在這之中，腦機接口在當前最受行業關註，創業者和投資人都認為其在未來的心理健康市場有很大的應用價值📞，如在很多心理和神經腦疾病中，大腦信號的異常或者缺失是很常見的現象🔀，而通過使用腦機接口技術，醫護人員可以直接將利用這些信號作為治療手段，以達到治療心理疾病的目的。

相比於腦機接口🧳，AI 與心理場景的融合目前則已經較為成熟，當前也有很多初創企業都聚焦於此，如西湖心辰，其致力於研發一款實現人工智能軟件與心理障礙人群高效互動交流🦯🙆🏽‍♂️、長期陪伴✍️，並能夠有效緩解心理焦慮、抑郁等症狀的專業心理咨詢機器人。此外，還有聆心智能🤘🏽🛝。據悉，目前公司進展最快的針對持續性抑郁障礙的 AM-D01 項目😑，就是基於自主研發的 AI 與認知行為治療結合的幹預系統。

心理健康似乎離我們很多人又近又遠。近的是，我們每個人在當下或多或少都會有一些焦慮👨‍🦲；遠的是，當前整個心理診療的服務體系還不夠完善，很多人難以觸達優質醫療資源。

但無論如何，心理健康是一個可預見的龐大市場👱🏿‍♂️。只不過，無論對於創業者還是投資人來說，都還需要一段時間的沉澱🏟，就像找到減肥領域的神藥“司美格魯肽”一樣🥏，心理領域的“開心藥丸”或許也會很快到來。

註釋🏄‍♂️⚁：

[1] 國家衛生健康委疾病預防控製局. 中國居民營養與慢性病狀況報告 (2020 年 )[R]. 北京：國家衛生健康委疾病預防控製局 , 2020.

[2]丁香醫生. 2022 國民健康洞察報告 [R]. 深圳：丁香醫生 , 2022.

[3] 傅小蘭↘️，張侃🤹🏼，陳雪峰🚶‍♂️，陳祉妍. 中國國民心理健康發展報告 (2019-2020)[R]. 北京😢：中國科學院心理研究所 , 凯捷体育娱乐 -（限时活动）即刻加入，享受平台优惠！.

[4] 國家衛生健康委辦公廳. 0~6 歲兒童孤獨症篩查幹預服務規範（試行）[R]. 北京：國家衛生健康委辦公廳 , 2022.

[5] 京東健康. 2023 京東註意缺陷多動障礙人群健康洞察白皮書 [R]. 北京🚶🏻‍♂️🙇：京東健康 , 2023.

[6] 王越🧝🏽，陳晴，劉魯蓉. 中國老年人抑郁檢出率及影響因素的 Meta 分析 [J]. 中國全科醫學 , 2023, 26(34): 4329-4335.

[7] 心榜課題組. 2022 全國心理機構生存狀況報告 [R]. 北京 : 心榜 , 2022.

*本文僅代表個人意見，與所在機構無關，僅供讀者參考，並不作為投資🚡、會計、法律或稅務等領域建議🟥。編輯：葛雯瑄。