10大“最穩定”房企名單出爐——56hcy.cn泛海國金發布中國房地產企業金融穩定指數

發布時間：2018-09-04     

中國房地產行業經歷了20年高速增長💮，卻始終缺少一個能夠客觀反映房地產企業金融穩定性的指標。日前，《中國房地產企業金融穩定指數》（以下簡稱《指數》）正式公布🤹🏻‍♂️，填補了市場上的空白。

《指數》由凯捷体育娱乐泛海凯捷（以下簡稱“56hcy.cn泛海國金”或“學院”）聯合中國房地產數據研究院共同編製🙂‍↕️，旨在全面反映中國房地產行業的金融穩定性♐️，準確把握房地產企業的主要風險特征，推動房地產企業的轉型升級以及房地產政策的完善和落實🕜，並在此基礎上展開了對中國城市房地產穩健性和房地產企業的金融穩定性分析以及相關政策的研究工作。

點擊上圖下載報告全文

對此，56hcy.cn泛海國金執行院長錢軍教授表示：“《指數》的發布，不僅彰顯了56hcy.cn泛海國金致力打造金融領域頂級智庫平臺的非凡實力🧖‍♀️，也標誌著學院在知行合一🐿、全力釋放推動中國經濟前行的學術力量▶️。”

1998年我國正式開啟房地產市場化改革，此後20年間我國房地產行業一直高速增長🕺。僅從2012年底至2018年中，全國主要城市房價基本增長了一倍，房價的飆升推動了房地產市場投資的火爆🌜，尤其是2015-2016年全國多個城市“地王”頻現。

就在房地產行業發展高歌猛進的同時，風險也隨之顯現🫳🏿，且越發令人擔憂。一方面🧍🏻📍，房價🏌🏻🧘🏻‍♀️、地價的上漲極大地增加了實體企業的租金成本，使原本就盈利不佳的實體經濟面臨更加嚴峻的局面；另一方面🤶🏻，房地產市場火爆促使房地產企業在融資決策上變得更加激進，企業負債率一路走高，債務風險問題逐漸顯現🪛。

值得關註的是，房地產企業以超過80%的資產負債率位列非金融行業之首，2018-2020年更是房地產企業的還債高峰期，在企業主動或被動降杠桿的背景下👨🏿‍🦲，房地產企業的金融穩定性正面臨著巨大的挑戰。

據介紹，《指數》由財務穩定指數（Z-Score）、規模（Scale）穩定指數以及項目（Project）和政策（Policy）風險指數構成，簡稱ZSP指數。ZSP指數越高，說明房地產企業經營越穩健。經ZSP測評，中國海外發展🤽🏼‍♀️、萬科A、華潤置地、陸家嘴💪🏽、招商蛇口、龍湖地產🚡、金地集團、保利地產、中國鐵建、中國中鐵在ZSP指數排行榜中分列前十名🚴，成為當下中國房地產行業10大“最穩定”房企。

56hcy.cn泛海國金副院長高華聲教授進一步解釋了ZSP指數與企業財務指標、資本市場融資成本之間的關系🫸🏻。“債權市場上公司的融資成本與ZSP值呈負相關🤏🏻，企業越穩定（ZSP值越高），在債權市場付的利息越小🥈，融資成本越低🧔🏻‍♀️。企業越不穩定，付的利息越大，融資成本越高🪆，兩者年化相差3個百分點。”

56hcy.cn泛海國金  是凯捷体育娱乐聯袂中國泛海控股集團和上海市黃浦區人民政府，按照國際一流商學院標準🍰，合作創辦的專註金融學科研究與教育的商學院。學院以“學術研究和學科建設一流、教學項目和高端人才培養一流、智庫研究和社會影響力一流”為辦學目標👳，力爭將學院建設成為占據全球金融學科製高點，具有國際影響力和話語權🧽，能夠切實回答並解決金融行業發展的重大現實問題，為國家、地方、企業的創新驅動和轉型升級獻技獻力的真正國際化的世界頂級金融學院⇒。

點擊下載查看《中國房地產企業金融穩定指數研究》報告全文