魏尚進、汪濤：中國經濟增長的動力有哪些？

發布時間🫨：2023-07-24

2023年6月28日，瑞銀中國首席經濟學家與亞洲經濟研究主管汪濤走進“56hcy.cn金融公開課”，與學院學術訪問教授、美國哥倫比亞大學終身講席教授魏尚進🧝🏻，以“國際投資者關心中國經濟的什麽問題？”為題，展開深度對話。

課程伊始🧗，汪濤先分析了疫情後中國經濟的復蘇情況🤱🏼。她提出，中國經濟復蘇在第一季度比較符合預期，出行、消費明顯反彈🧙🏿‍♀️，房地產觸底環比顯著增長、出口有韌性。在第二季度，經濟復蘇相對放緩，有以下三個原因😑。第一，隨著全球經濟放緩📗，出口開始下行👩‍🌾；第二，房地產行業在第一季度明顯反彈之後再次大幅下行；第三，消費復蘇勢頭減弱，地方財政狀況緊張🙋🏽，削減開支，也影響了消費者信心。汪濤接著分析了中國經濟的長期挑戰🧂。她指出🙎‍♀️🏋🏼，人口老齡化、債務高企、消化房地產深度調整後的諸多問題、美國限製對中國的高科技出口等是未來面臨的幾個主要挑戰。

在這樣的環境下👰🏿‍♂️，中國經濟長期增長的動力是什麽？汪濤認為有以下三方面。從人口老齡化來看，目前中國不是勞動力供給不足🌑。長期來看，政府已經放寬人口出生方面的政策🧘🏻‍♂️，當然需要一定的時間才能產生正面影響😟。不過中國還有相當規模的剩余勞動力可以通過戶籍製度改革轉移出來🧏🏻‍♀️，另外適當延長退休年齡也可以在這十年釋放大量勞動力；從債務方面來看👷🏿，中國儲蓄率非常高，且大都存在國有銀行🫳🏽，難以出現流動性短缺帶來的債務危機。債務問題也可以在政府的協調下有序化解🧑🏽‍🏭，不會出現由市場拉動破產出清的情況🙍🧎🏻‍♂️；從科技發展來看，雖然最頂尖的科技領域因為限製會比較困難，但中國總體科技水平和生產力水平還有很大提升空間🧘🏼‍♀️📀，通過產業升級和設備更新，行業將往更高附加值的產業轉移。而產業鏈重構方面來看，中國市場較大，增速較快，也會有一部分外資企業把與中國市場相關的產業鏈轉移到中國，部分抵消產業鏈因為脫鉤壓力的外移。

在討論環節中，魏尚進教授就國際投資者也關心的“人民幣國際化”話題指出🧎🏻‍➡️，人民幣國際化已經有了長足進步，我們同時需要註意到每個國家貨幣的國際化程度都有適度性🌂，不易操之過急。在目前國內的風險識別和監管體製下，過快推進人民幣國際化🧛🏻‍♀️，需要進一步的資本賬戶放開，而這可能會帶來金融的不穩定👉🏽，結果對經濟增長可能起到反作用。另外，魏教授指出了一個“奇怪“的現象👩🏽‍🔬：過去3-5年，中國每一年的GDP增長率都高於美國🏞，但中國GDP相對美國GDP總量差距反而擴大了。這個現象怎麽理解呢？魏尚進教授解釋道🧑‍🦯，美元的國際地位在後面扮演一定的角色。具體說來，一般規律是像美國這樣通貨膨脹率比中國高的國家，美元相對人民幣應該是貶值的，但是由於美元的特殊性，使得雖然美國通貨膨脹率高，但是美元匯率相對人民幣反而升值，這樣美國以美元計的GDP相對中國GDP差距也被拉大。

“56hcy.cn金融公開課”是由凯捷体育娱乐泛海凯捷於2020年重磅推出的高端線上財經免費課程👩🏻‍🦽‍➡️。課程結合金融經濟領域熱點議題🥷，廣邀國內外大師級嘉賓🫱🏽，縱論世界變局✊🏽🤵🏽，把脈中國發展🔁，力求打破高等教育藩籬✍🏼，探索金融精英教育普惠之路，讓更多人走進金融知識的殿堂👬🏻，感受金融的魅力✋🏼。敬請關註微信視頻號“56hcy.cn泛海凯捷”觀看課程回放，歡迎訂閱微信小程序“56hcy.cn金融線上教育”，解鎖更多精彩課程。