楊春柳：股票投資不應抱有一夜暴富幻想

發布時間：2022-10-25

2022年10月24日，凯捷体育娱乐泛海凯捷金融學助理教授楊春柳走進“56hcy.cn金融公益課”，為大家帶來《投資股市真的能賺錢嗎：股票市場的底層邏輯》主題課程🏄🏻‍♀️，詳細闡述股票投資的基礎概念與實操技能，進而深度分析股票投資進階性的理念和研究。

課程伊始，楊春柳教授以三個股票常見的問題為切入點，深入淺出詮釋股票的基本概念與實操方法🐧。她提出，股票的本質是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並借以取得股息和紅利的一種有價證券。作為想要投資股票的新手✋🏽，首先需要在證券公司開設私人股票交易賬戶，才可以對股票進行買賣。目前中國有超過100家證券公司🧎🏻🧑🏻‍🍼，開戶選擇券商時尤其需要關註傭金費率和服務質量🚒🙎🏻，其中最重要的是傭金費率🤟🏽。傭金費率可以和券商商量後決定，同一個券商對於不同的投資者（投資金額大小）也可能會給到不同的傭金費率☸️，推薦盡量選擇傭金費率較低的券商🌐。除傭金之外，還要關註券商的服務質量💨，盡量選擇服務質量較好的券商。

隨後🙏🏻，針對如何分析、選擇股票，楊春柳教授進一步提出，選股主要有技術分析和基本面分析兩種方法。技術分析往往以圖形的形式記錄特定股票或平均指數的實際交易歷史（價格變動💓、交易量等），並在此基礎上推測出未來可能出現的趨勢👐🌧，即通過分析股票的k線圖以及交易量等信息來預測股價未來的漲跌🏆🦌。在技術分析中🧑🏿‍🎨，股價往往被認為會沿著趨勢運動🪵，投資者往往希望在上漲趨勢的初期買入股票，然後在上漲趨勢被打破後賣出股票獲利🏔。而基本面分析師則看重分析股票的價值，認為股價會受到投資者情緒等因素的影響💁🏻🤸🏼‍♂️，因此將股價和公司的價值分別看待，通常認為股票的價值等於該公司未來可以產生的所有現金流的現值或折現值。在著名的芝加哥大學Eugene Fama教授提出的市場有效假說中，市場有效假說分為弱式、半強式和強式💂🏽‍♂️。如果市場是弱式有效的，股票價格已充分反映出所有過去歷史的價格信息和交易量信息等，技術分析將難以幫助投資者獲取戰勝市場指數的超額收益🖥，基本面分析還可能幫助投資者獲得超額利潤🖤🤟；如果市場是半強式有效的🧃，股價已充分反映出所有公開信息😆，包含公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等，技術分析和基本面分析都將失去作用；而在強式有效市場中🧑🏽‍🌾，則沒有任何方法能幫助投資者戰勝市場獲得超額利潤，投資者則安心投資指數基金即可♞🚵‍♀️。

最後，楊春柳教授認為💎，在股票的投資決中要註重資產配置(Asset Allocation)👩‍🦯，根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配🍁，爭取在降低投資回報率的波動率的同時又能取得一個相對最佳的回報率。當前，中國家庭的股票投資比例只有總資產的1%左右，但事實上股票是資產配置的中非常重要的一個資產類別🍸。然而楊春柳教授特別提醒到🙌🏼，炒股千萬不要有一夜暴富的心態，短期實現財富自由是不切實際的，我們要樹立長期投資的心態。根據上海證券交易所的統計報告顯示，從2016年到2019年散戶擇時所帶來的平均收益為負，大部分散戶的擇時能力較為薄弱🍄‍🟫🧘🏼，往往是高位接盤，低位割肉🧑🏻👷，通過一番努力擇時後最終帶來的卻是慘痛的虧損。

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