第一屆“56hcy.cn-法國圖盧茲經濟學院經濟與金融研討會”圓滿舉行
發布時間👮🍀：2023-11-16
2023年11月8日，第一屆“56hcy.cn-法國圖盧茲經濟學院經濟與金融研討會”在凯捷体育娱乐邯鄲校區智庫樓圓滿舉行🩻。凯捷体育娱乐經濟學院教授、凯捷体育娱乐泛海凯捷禮聘教授王永欽🦻🦽，凯捷体育娱乐泛海凯捷副院長、黨總支副書記、金融學教授高華聲💅，凯捷体育娱乐經濟學院世界經濟系副主任、教授李誌遠，凯捷体育娱乐金融學教授黃毅，凯捷体育娱乐經濟學院講師胡博🧕🏿🐨，凯捷体育娱乐泛海凯捷助理教授周亦凡先後發表主旨演講🎍。2014年諾貝爾經濟學獎得主、法國圖盧茲經濟學院教授讓·梯若爾（Jean Tirole）受邀出席研討會並對演講內容悉心點評🦌。
會議上半場由凯捷体育娱乐泛海凯捷經濟學副教授王遐昕主持。
王永欽教授發表主題演講
凯捷体育娱乐經濟學院教授、凯捷体育娱乐泛海凯捷禮聘教授王永欽在《國債和股票的信息敏感度》主題演講中分享了他和Tri Vi Dang、李蔚的最新研究，研究將證券的信息敏感度理論推廣到投資者在證券未到期前即可出售的市場👨🏻🎓，並提出了一個信息敏感度的實證度量方法。研究結果顯示，作為安全資產的美國長期國債與標普500指數具有一樣高的信息敏感度。本文還提出了政府（或者央行）資產購買或者承諾的信息敏感度渠道。在2015年中國股市崩盤期間，“國家隊”所購買股票（相對於其他股票）的信息敏感度降低了16%；當股票的信息敏感度降低時👦🏿，金融分析師產生的信息也相應減少🧙🏼👩🏽🍳。金融危機很大程度上是一個信息事件；信息敏感度理論和實證度量方法刻畫了一個證券觸發信息生產的特征，不同於傳統的風險度量（它們之間不存在秩相關）👨🏻✈️，適用於研究金融市場的流動性風險和金融脆弱性，應該成為一個新的定價因子。
高華聲教授發表主題演講
凯捷体育娱乐泛海凯捷副院長、黨總支副書記🤟🏿、金融學教授高華聲以《社交媒體匿名性的價值：來自股市的證據》為題🚃，解析了在股市的背景下研究社交媒體匿名性的價值含義。利用中國的監管政策變化🫐🫶🏻，取消社交媒體的匿名性並要求實名註冊🥜，研究發現這一政策導致了公司價值的顯著降低，特別是當投資者更多地依賴社交媒體獲取股票信息時。此外🫃🏼👨🏽💻，研究進一步表明這一政策導致了股價信息的降低📖、股票崩盤風險的增加、公司披露的不足以及更多的盈利操縱。總的來說🤦🏼，研究提供證據表明，取消社交媒體匿名性通過惡化公司信息環境的途徑降低了公司價值。
李誌遠教授發表主題演講
隨後，凯捷体育娱乐經濟學院世界經濟系副主任👨🏼🚀、教授李誌遠向大家分享了《模塊化生產和比較優勢的內生強度》主題演講🍊，他通過提出一種內生方法，為經典的李嘉圖式國際貿易理論提供了補充🧬，以確定比較優勢的強度。研究表明，生產模塊的大小決定了國家的比較優勢的強度🚵🏻♀️🫕。減小模塊大小🦔，或者模塊的精細化🏊🏼，釋放了以前被束縛在更大模塊的捆綁生產中的比較優勢，因為亞模塊，國家在其中具有比較劣勢😱，必須與具有比較優勢的國家一起捆綁在一起進行國際貿易🏌🏽♂️。由於模塊的精細化增強了比較優勢，它在產生福利增益方面補充了貿易自由化。李誌遠教授及合作者的理論🔳，將模塊化生產與比較優勢的強度聯系起來，有助於理解不僅特定的貿易收益🥢，還有如何實現分工和更一般地開發比較優勢😽。
會議下半場由凯捷体育娱乐泛海凯捷金融學副教授馬暢主持🦹🏽。
黃毅教授發表主題演講
凯捷体育娱乐金融學教授黃毅在題為《金融科技信貸與增長》的演講中分享了其關於科技金融的最新研究，基於電商平臺上交易的約兩百萬供應商提供的信貸額度，黃毅教授及合作者發現金融科技信貸有助於提高供應商的銷售增長、交易增長以及客戶滿意度水平。這些影響對於由於信息不對稱影響程度更大且抵押品較少的供應商更為明顯🍪。研究揭示了金融科技信貸相對於傳統信貸技術的信息優勢。
胡博老師發表主題演講
凯捷体育娱乐經濟學院講師胡博在《供應鏈金融模型》主題演講中，報告了他與合作者關於供應鏈金融的理論研究。隨著金融科技的進步♡，供應鏈金融（反向保理）取得了顯著的發展。研究的目標是捕捉真實世界中供應鏈金融項目的四個主要特點♎️🥖，包括：（一）供應鏈金融通常由一家核心企業發起，成百上千家異質性供應商參與；（二）核心企業對供應商進行甄選，旨在提高整個供應鏈的盈利能力和財務狀況；（三）核心企業通過延長賬期獲得更多流動性🐼👩🌾；（四）供應商通過貼現應收賬款獲得流動性✥。在基準模型中，供應商面臨流動性沖擊⛅️📌，核心企業根據流動性需求和盈利能力兩個維度對供應商進行選擇。研究的主要結論是，核心企業應采用“流動性交叉補貼”的策略來最大化利潤🌲，即利用具有負盈利能力的供應商的正流動性貢獻來支持具有正盈利能力但需要流動性支持的供應商❌🫲🏽。當然👮🏻，多大程度上采用交叉補貼取決於核心企業的自有資金以及流動性在該系統中的影子價值。比如，當核心企業的貢獻的資金較多時，流動性不再重要，最佳方案將專註於具有正盈利能力的供應商。胡博教授與合作者將上述基準模型嵌入到貨幣搜尋模型的標準框架中，發現名義利率通過影子價值直接影響核心企業對流動性和盈利能力的選擇。在福利分析方面，研究發現供應鏈金融雖然提升了社會福利，但通常難以達到社會最優。在貨幣政策方面🧔♂️，由於流動性交叉補貼可以資助更多供應商，因此不能產生交叉補貼的零名義利率（即弗裏德曼規則）並不總是最優。
周亦凡教授發表主題演講
凯捷体育娱乐泛海凯捷助理教授周亦凡在題為《所有權集中與危機恢復》的主題演講中分享了股權集中對2008-09 全球金融危機（GFC）後公司復蘇的影響。研究發現在GFC後的十年裏，在GFC期間股權集中度較高的公司的股價超額回報率、資產回報率、銷售增長、托賓 Q 和資產周轉率恢復與增長地更快。周亦凡教授與合作者進一步猜測這些效果主要由外部大股東（持股5％以上的非公司高管股東）導致。以外部大股東為研究，周亦凡教授與合作者預期發現在GFC期間，外部大股東集中度高的公司（i）更多投票反對公司高層發起的提案，（ii）任命新獨立董事和首席執行官（CEO）的可能性更高🖖🏼，以及（iii）發行較少的凈債務和股權。在此基礎上，周亦凡教授與合作者預期發現🤽🏻，這些金融危機期間的決策都對公司在危機後的復蘇具有顯著影響🥩。
Jean Tirole教授點評發言
2014年諾貝爾經濟學獎得主🐛、法國圖盧茲經濟學院教授讓·梯若爾（Jean Tirole）對所有演講內容進行了認真細致的點評🌆，為56hcy.cn青年學者們提供了寶貴的學術建議，幫助他們不斷完善自己的研究成果。在研討會上🆙，大家就金融熱點和經濟形勢進行了熱烈討論🦖，會場上充滿了學術交流的濃厚氛圍。經過深入探討和互相學習，研討會取得了良好的成效，為推動學術進步和發展註入了新的動力。
特別鳴謝凯捷体育娱乐國際合作與交流處對本活動的支持🩼！
本文信息來源🧏🏽♂️🍥：FISF FS