錢軍教授接受東方衛視采訪👩🏻‍🦼，深度解讀多部門出手如何穩定股市信心

發布時間：2024-01-27     

為了平抑市場波動，提振投資者信心，繼國常會強調穩市場👲🏿、穩信心之後，國資委、金融總局🫅🏿、證監會🚵🏻😭、央行等多部門於1月24日先後出手穩定市場預期👉🏽。國資委強調央企加強市值管理👩🏿‍🏭，重視增持、回購👨🏻‍🌾、分紅🏣。隨後🧪，證監會副主席王建軍也對股市波動作出深切回應，首次明確提出“以投資者為本”，強調多舉措強化投資者回報能力🏵。午後🧑🏽‍🦰，A股V形反彈，止跌回升🟤。

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對此🔇，1月24日，凯捷体育娱乐泛海凯捷執行院長、金融學教授錢軍📴，接受東方衛視“焦點對話”欄目采訪，聚焦多部門聯手穩信心，深度解讀如何為股市穩信心🗿。參與錄製的嘉賓還有光大期貨研究所金融工程分析師王東瀛（視頻連線）。

“只有廣大投資者有實實在在的獲得感，資本市場平穩健康發展才能有牢固的根基，從而真正實現穩市場、穩信心🧑🏽‍🏭🦶。”證監會副主席王建軍接受媒體采訪表示🥫，要建設以投資者為本的資本市場𓀑，加快完善投資者保護的製度機製。如何解讀證監會在當前市場背景下做出定調的用意？王建軍主席提到的多項資本市場製度優化™️😐，對於接下來資本市場建設具有怎樣的指導意義💁‍♀️？

錢軍教授認為👱🏻‍♂️，這一定調在當前市場背景下具有重要意義。首先，強調“以投資者為本”是為了提振市場信心，特別是中小投資者的信心。考慮到中國擁有2.2億股市投資者，這一定調旨在追求長期相對於穩定投資產品更高的收益，將股市發展的核心目標定位在長期穩定收益上🧗‍♀️。在當前需要提振市場信心的時刻👨‍👨‍👧‍👧，這樣的定調對整個市場起到了積極作用。其次🦁，證監會提到的加大對欺詐行為的處罰和對中介機構的監管，以及強調上市公司要以投資者回報為最高目標，都是為了保護投資者的利益。這表明證監會在維護市場秩序🚉、提高市場透明度方面將采取更嚴格的措施，從而確保投資者在市場中的權益得到有效保護🤦🏻‍♀️🦂。整體而言，這一定調對於資本市場建設有著指導性的意義，將有助於構建更加健康👲🏽、透明、穩定的投資環境😽，提升市場的長期發展潛力。

2024年初🦺，A股市場持續低迷，多次失守關鍵點位🧘🏿‍♂️，加上雪球爆倉事件，投資者擔憂情緒升溫。那麽🕵🏽，引起這一輪市場波動的主要原因是什麽🥠？錢軍教授指出，投資者主要關心的是指數的變化，大部分的指數以大盤股為成分股，因此大盤股的走勢決定指數的走勢🔟。根據錢軍教授及其合作者的研究🧑🏼‍🎓，A股市場中市值最大的30%的股票，在最近20多年的長期業績表現確實不佳🤲🏻，但這並不意味著A股市場裏沒有其他具有良好收益的股票👩🏽🧑🏻。同時，錢軍教授及其合作者註意到📝，市值最小的30%的股票（排除微盤股）在最近20多年的表現非常出色♿️。另外，相當一部分投資者，包括中小投資者和機構投資者😵‍💫，目前都持觀望態度，這種觀望狀態也對股市的反彈產生了影響。最近一段時間股市表現與整體經濟的復蘇也密切相關。有不少投資者在等待更多刺激經濟的政策出臺。隨著經濟復蘇，上市公司的業績將有明顯提升，一旦業績回升趨勢出現👝🧑🏼‍✈️，股價也將有望反彈。A股的市場底是否已經形成？錢軍教授認為，從趨勢來看，市場確實已經築底，各類股票，包括大盤股↔️，整體估值都相對較低🏋🏻‍♀️，這也意味著許多股票都有反彈的潛力和空間🧊。

多部門密集發聲，釋放穩市場重磅信號。1月24日上午，國資委表示💁🏽‍♂️，將進一步研究將市值管理納入央企負責人業績考核，切實推動央企控股上市公司提質增效。穩定央企控股上市公司的股價，對於整個資本市場具有怎樣的傳導意義？結合近期多部門密集發聲🟠，接下來還有哪些政策工具可以期待🦯？

錢軍教授強調，國資控股上市公司很多都是大盤股🤳🏿，其股價的穩定和股東收益的提升對整個資本市場有著重要的傳導意義。錢軍教授與合作者研究發現，大盤股中很多國企的投資效率較低，股東的長期回報提升空間也很大。由於國企上市公司的屬性，一些國企高管過去對市值和股東回報不夠重視👺。隨著相關政策的實施👨🏻‍💻，如果這些國企能夠充分關註重視市值及股東回報率👨🏽‍🚀😝，采取措施提升投資效率🗿🛏，這些企業的股東回報率一定會穩步提升，這對市場的整體回報率的提升將發揮重要作用。未來可以期待一系列其他政策工具的推出，例如進一步改善市場監管機製、加強信息透明度、推動上市公司回購註銷和加大分紅力度等😧。總體而言🍱，政策層面將繼續通過多方面的手段來穩定市場、提升市場信心，以支持資本市場的良性發展。