打中新股越多虧損越多🎬！高華聲教授解碼股民一大心理頑疾
發布時間🖇：2018-11-28
11月26日，凯捷体育娱乐泛海凯捷科研副院長🧑🏼🏭、金融學教授高華聲將熒屏首秀，獻給了第一財經電視《解碼財商》👈🏿。
圍繞打新股話題，高華聲教授通過四個問題揭開了A股一個尷尬現實👨🏿💼：打新股越多，虧的概率越大，並深度解碼了中國股民一大心理頑疾：股票投資時，對自己能力和運氣的認知存在偏差🦨🐑。
無論是對現象的解讀，還是對問題的的剖析，高華聲教授深入淺出，生動有趣，整場節目，邏輯清晰🕝、數據詳實🧜🏽、論點明晰🖕🏿、行雲流水📀。
什麽是打新股
打新股，就是新股申購。
“以上交所股票為例，新股申購的前20天，賬面上必須持股至少1萬元人民幣🧛🏼。”高華聲教授結合自己的實戰經驗🚣🏿♀️，簡明扼要地解釋了這個問題🤵🏿♀️，每1萬元股票持倉可對應申請1000股新股；如果有2萬元股票持倉，就可以申請2000股，依次類推。
根據手機頁面信息9️⃣，上周，高華聲教授申購了兩只新股💁🏿，“我當時的持倉量可以申請1000股新股，於是我在下面點了一下一鍵申請🔯。”
所有股民的申購申請，將隨機的選取，申購後的第二天，公布結果。
不出意外6️⃣，高華聲教授這一次沒有打中新股，畢竟打新股的成功率極低。
中新股的重要因素是什麽
與高華聲教授這次經歷一樣🧑🎤，大部分股民申購新股很少能如願。為什麽打新成功率會很低呢？哪些因素決定打新成功率呢🪵？
高華聲教授帶領團隊對中國A股市場股民進行了跟蹤研究。根據持倉量的多少，將股民分成十大類🏆，“第一類是持倉量最小的一類小股民⛹🏿♂️，可以說是極小極小的散戶，第十類是持股量最大的一組股民，可以說是超大戶。 ”
研究結果顯示，第一類股民，打新股成功率千分之三至千分之四，比上海滬牌中簽率要低很了。
隨著持股量逐漸遞增👨⚕️，股民打中新股概率逐步增加，“第十類股民，也就是超大戶，每一千名申購者👩🏻🌾，能夠打中新股的大概有62名🎟🦶，也就是6%🧔🏻，勉強和滬牌中簽率概率相一致”。
講到這裏，高華聲教授感慨，“可見👲🏿，打新股是非常需要運氣的一件事情。”
中新股一定能賺錢嗎
打中新股的概率如此低。假設打到了🐄，到底有什麽好處？會不會有風險呢🚁？
對於這個問題，高華聲教授分兩個層面娓娓道來🫴🏻。
第一🔦，對於普通股民來說🤲🏼，打新股似一個免費中彩票的機會，中簽了意味著收益。
高華聲教授介紹👋🏼，如果打到新股🌇，三個月內什麽都不做👳🏽♂️，三個月以後賣出新股，平均可以賺到1.5萬元人民幣。
之所以有如此收益，原因有三🧨：首先，在IPO市場上，新股一般是折價發行的。其次🚶♂️，最近三、四年✴️，IPO新股首日回報率，無一例外都是44%🖋；最後👩🏿🏭，新股上市第二天第三天第四天也是大概率漲停板🍸。
第二，打新股也有潛在的風險，而且還不小。
高華聲教授從換手率這個指標入手，股民打中新股以後，在股票交易上更加頻繁♚，更加激進🧑🏽✈️，“不但持有了新股👳🏿，還會增加對其它股票的買賣🏫。”
為了形象地說明頻繁交易股票的風險，高華聲教授打了一個比方，“頻繁的買賣，就好比在高速路上頻繁的左右變道🤾🏽，一般都不是什麽好事情”⛹️♀️。
跟上述統計口徑一樣，根據持股量大小，將股民分成十類。高華聲教授團隊研究結果顯示📣，第一類股民，也就是說持股量最小的這類股民，大概虧了360元人民幣。隨著股民的總持股量逐漸增加，股票虧損的總額也在逐步增加🧑🏻🌾。第十類投資者在中了新股之後📉，因頻繁買賣，最後竟然虧了2.4萬元。
結合打新股的盈利情況😐，這樣一進一出，打新股總的收入到底是正還是負呢？
統計結果顯示，從第一類到第十類投資者，隨著總持倉比例增加🦵🏼，打新股收益呈現出明顯遞減的趨勢。
“以第十類投資者為例，也就是我們通常所說的大戶，打到新股以後，竟然凈虧7000多元人民幣”，講到這個數據時，高華聲教授借用了一句中國俗語：塞翁失馬🕖，焉知非福，打到新股，焉知非禍？
股民為何將運氣當能力用
打中新股👷🏿♂️😶，看起來是一件非常有利可圖的事情，可是，對於一部分投資者來說，不但沒有賺到錢，反而還虧了錢🛋🤘🏽，這是為什麽呢？
這是高華聲教授參加這期《解碼財商》著力要談的一個問題。
高華聲教授指出，“在股票市場♿️👩🏽🏫，或者在經濟活動中，大家對於能力和運氣這兩個概念🌃，在認知上存在偏差”，“當賺到錢的情況下📄🧑🔧，當事人往往過度認為，這是自己能力好，而不是運氣佳”。
那麽，什麽是運氣呢？
運氣這個東西🖐🏼，不可重復，不可預測🏄，不可持續🧑🏼🏭，可遇不可求。
高華聲教授指出📒，在現實生活中，有些人往往認為，運氣在短期內📟，可以持續💁♀️5️⃣，可以預測🐂，“打新股就是個例子，股民中新股後，交易會特別頻繁👩🏼💻，一個重要的原因就是，股民錯誤地認為🥬，接下來一段時間內，自己都會鴻運當頭，那就應該買賣更多的股票”。
高華聲教授點出了打新股後反而虧損的症結：中新股明明是一個一次性的運氣好的問題🤽🏿，但是🧑🎓🔢，股民卻演繹成現代版的守株待兔。
面對股票投資的風雲變幻，高華聲教授最後提醒🩸，“請大家在進行股票投資的時候，要認清有些事情是運氣導致的👊🏻，是不可以重復的，不可以持續的，有些東西與能力其實沒有太多的關系。”