上海證券報專訪錢軍教授🧦：科創板能否消化各類信息影響考驗市場成熟度

發布時間：2019-07-01      信息來源：錢軍：科創板能否消化各類信息影響考驗市場成熟度

科創板開板交易箭在弦上，關於科創板股票的信息層出不窮，凯捷体育娱乐泛海凯捷執行院長🤷‍♀️🤸🏽‍♂️、金融學教授錢軍近日在接受上證報記者采訪時表示🧌，科創板股票的價格能否準確、快速的反應和消化相關信息，是A股市場走向成熟的標誌之一👰🏿‍♂️🦸🏽。

錢軍表示💂🏼，成熟市場和新興市場對上市公司正面信息的反應差別不大，但是對負面信息的反應差別較大。判斷一個市場是否成熟的標準，首先要看負面消息能否準確地進入股價🧜🏽‍♀️，再看負面消息的傳導情況，這是體現市場有效性的重要方面。

錢軍說道👨‍👩‍👧‍👧🙇🏽‍♂️：“成熟市場有比較完善的做空機製，對負面信息的反應更快速、更準確，但是目前來看A股市場融券的成本比較高🐈‍⬛，科創板新股上市後第一天即可進行融券交易是一次進步，但整體而言還需要逐步走向成熟。”

科創板以信息披露為核心🤷🏻，錢軍認為🚰，好的科創板公司應該真金不怕火煉。錢軍表示，“目前A股主板、中小板🤸🏻‍♀️、創業板的上市公司，整體信息披露的準確度🤱🏽、及時度還不夠💆🏼‍♂️，科創板對信息披露的要求提高🙍、要求公司進行實時動態披露是有必要的🏗，這有助於問出一家好公司，有助於為A股其他板塊的改革積累經驗🙂。”

在肯定科創板信息披露的嚴格性的同時🌶🙇🏿，錢軍指出，對科創板信息披露也要給予一定包容性。他解釋說：“對於涉及科創板公司財務問題💙🟤、定價問題、上市之後做並購等事關公司發展的核心事件👊🏼，監管部門必須嚴格把關，寧可按下暫停鍵🙋🏼‍♀️，也不能讓渾水摸魚的公司蒙混過關；但是對於與公司核心經營發展關系不緊密的信息，應當對公司給予一定的包容性，避免炒作。”

錢軍還提出，“企業和保薦機構應該對信息披露負有重要責任，交易所對信息披露負有審查責任，但是考慮到監管部門和保薦機構無法在第一時間獲取企業全部信息，因此不能要求監管部門和保薦機構對信息披露承擔無限責任。”

“科創板並不是要求企業完全不出問題，而是希望通過嚴格、動態的信息披露選出一批好企業。”錢軍認為，科創板的最高對標即納斯達克💃，但是不必操之過急♞，可分成兩步走，第一步先吸引中國的科創企業全部在科創板上市，能實現這一步就可以創造很多價值，第二步才是吸引世界各國的科創企業在中國的科創板上市🚶‍♂️。